Empirische Merkmale von dynamischen Handelsstrategien: Der Fall von Hedge Fonds William Fung Waffen David A. Hsieh Duke Universität - Fuqua School of Business Duke Universität - Department of Economics National Bureau of Economic Research (NBER) REVIEW OF FINANCIAL STUDIES, Vol. 10, Nr. 2 Abstract: Dieses Papier präsentiert einige neue Ergebnisse auf einem unerforschten Datensatz auf Hedge-Fonds-Performance. Die Ergebnisse zeigen, dass Hedgefonds Strategien verfolgen, die sich stark von Investmentfonds unterscheiden und die Behauptung unterstützen, dass diese Strategien hochdynamisch sind. Das Papier findet fünf dominante Anlagestile in Hedge-Fonds, die, wenn hinzugefügt, Sharpes (1992) Asset-Class-Faktor-Modell, ein integriertes Framework für Stil-Analyse sowohl Kauf-und halten und dynamische Handelsstrategien bieten kann. JEL Klassifizierung: G12 Date Posted: April 23, 1997 Vorgeschlagene Citation Arms, William Fung und Hsieh, David A. Empirische Merkmale der dynamischen Handelsstrategien: Der Fall der Hedge Fonds. REVIEW OF FINANCIAL STUDIES, Bd. 10, Nr. 2. Erhältlich bei SSRN: ssrn abstract8307 KontaktinformationEmpirische Merkmale von dynamischen Handelsstrategien: Der Fall von Hedge Fonds quotBecause Hedge-Fonds unterliegen wenig Regulierung, können sie ihre Diskretion verwenden, um zu reduzieren oder nutzen Sie einen Liquiditätsschock. Wie Fung und Hsieh (1997) zeigen, bietet das Hinzufügen von fünf dominanten Anlagestilen, die von Hedgefonds für Sharpex27s (1992) verwendet werden, ein integriertes Framework für eine Stilanalyse von dynamischen Handelsstrategien. Der Nachweis zeigt auch, dass dynamische Handelsstrategien das Hedgefondsrisiko beeinflussen. Zusammenfassung Abstract Auszug Zusammenfassung ABSTRAKT: Wir untersuchen die Hochmoment-Verteilung von Hedge-Fonds-Renditen und identifizieren Faktoren, die ein hohes Momentrisiko antreiben. Unter Verwendung der Hedgefonds-Monatsrenditen finden wir eine starke Korrelation zwischen den ersten vier Momenten der Renditen (dh Mittelwert, Standardabweichung (SD), Schiefe und Kurtosis) und unterschiedliche Merkmale der Mittel wie Hebelwirkung, Liquidität, Anreize und Strategie - Bezogenen Faktoren. Wir haben festgestellt, dass nach der Beherrschung anderer Faktoren die Anreiz-bezogenen Faktoren und eine spezifische Strategie des Hedge Fundx27 den größten Einfluss auf die Verteilung der Fondsrenditen haben. Unsere Aussagen deuten auch darauf hin, dass die Anleger über Hedgefondscharakteristiken verteilen und dabei stärker auf Fondsstrategien und Anreizfaktoren setzen. Volltext Artikel Okt 2016 H Kent Baker Imed Chkir Samir Saadi Ligang Zhong Der Wert dieses Portfolios von Call-Optionen steigt mit dem Anstieg der Volatilität der HF-Wert und die HFMs ausüben diese Optionen, wenn bei der Fälligkeit der Optionen, Wert des verwalteten Vermögens übersteigt den Ausübungspreis der (IF) Call-Optionen 7. Fung und Hsieh (1997) finden, dass, wenn die IFC aus dem Geld ist, dh der aktuelle HF-Wert unter dem Basispreis des Basiswerts liegt Optionen, vertragliche Zwänge und Reputationsprobleme können die Manager daran hindern, das Risiko zu erhöhen. Es scheint, dass, sobald ein guter Ruf gebaut wird, HFM tendenziell es zu bewahren, indem sie weniger riskante Management-Strategien. Diese Zusammenfassung fasst die in den letzten zwei Jahrzehnten entwickelte Literatur über Hedge Funds (HF) zusammen, insbesondere was die Managementmerkmale betrifft (ein Begleitstück deckt die Risikomanagementmerkmale von HFs ab). Es klassifiziert, die aktuelle HF-Literatur, was darauf hindeutet, welche kritischen Probleme wurden gelöst gelöst und die Probleme noch nicht adäquat behandelt wurden. Darüber hinaus werden die Auswirkungen der bisherigen Finanzregulierung und die Perspektiven für die Auswirkungen der neuen Finanzvorschriften auf die HF-Industrie und ihre Performance - und Risikomanagementpraktiken diskutiert und neue Wege für die Forschung vorgeschlagen. Darüber hinaus unterstreicht sie die Bedeutung von Managementmerkmalen für die HF-Leistung und die bisherigen Erfolge und Defizite bei der Entwicklung anspruchsvollerer HF-bezogener Risikomanagementinstrumente. JEL Klassifizierungscode: G20, G23 Volltext-Artikel Sep 2016 Internationale Wirtschaftsforschung Alcino Azevedo Izidin El Kalak quotPositive Kurtosis ist gekennzeichnet durch eine peaked oder leptokurtic Verteilung negativen Kurtosis zeigt eine relativ flache Verteilung. Verteilungen mit hohem Kurtosisgrad werden als Fettschwanz bezeichnet und sind nicht-Gauss (Fung amp Hsieh, 1997). Show Zusammenfassung Verstecken Zusammenfassung ABSTRAKT: pgtMany Versuche wurden unternommen, um das Vorwärts-Premium-Puzzle mit wenig bis gar keinen Erfolg zu lösen. Der globale Devisenmarkt gilt als die meisten Informationen effizient und transparent von allen Finanzmärkten, da er ein Gleichgewicht zwischen Über-und Unter-Reaktion auf Informationen mit bemerkenswerter Kohärenz zeigt. Die effiziente Markthypothese espouses Investoren können nicht systematisch eine Benchmark übertreffen, da alle Investoren Zugang zu den gleichen Informationen haben. Daher ist die erwartete langfristige Rendite für Währungen im Wesentlichen Null. Die Arbitrage-Pricing-Theorie behauptet, dass Investitionsrenditen zufällig sind. Als solche können Händler nicht von falschen Währungen Gebrauch machen. Die Behauptung der Uncovered Zins Parität ist, dass die binationale Zinsvarianz dem erwarteten Wechselkursunterschied entspricht. Dieses Papier fragt die folgenden Fragen: Ist Alpha-Persistenz in der Währungs-Carry-Trade-Fonds oder sind seine überschüssigen Renditen nur eine Sammlung von Verhaltens-biasesl Volltext-Artikel August 2016 Ian Hudson
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